300308.SZ 中际旭创：高速光模块与 AI 算力互联

市场快照

现价（约）

CNY 450

市值（约）

CNY 1100.0B

营收（约）

CNY 24.0B

800G/1.6T 动能

1.5

数据时点：2026-09-25（周度刷新；个股按 §A 标准档对齐，缺数用 N/A/null，非投资建议）

投资论点

中际旭创 AI 集群带动 800G/1.6T 光模块需求，公司为全球数通光模块龙头之一；高增长与高估值并存，关键看份额、毛利率与下一代导入节奏。

主营业务

商业模式：高速光通信收发模块销售。拳头：800G；400G；向 1.6T 演进。竞争力：技术迭代速度、大客户认证与产能。战略：追随英伟达/云厂商光互联升级路径。

产业链

光通信中游：上游光芯片/激光器/DSP，下游云与设备商。风险：光芯片供给；客户集中；技术代际切换掉队。

价格与估值

估值截面（多口径）

估值截面（多口径）

口径	数值	说明
TTM PE	N/A	未接入具名行情源；TTM 盈利≤0 或未核验时不填造倍数
PB	N/A	待最新净资产与市值核验
股息率	N/A	待分红公告 / IR
现价语境	约 450	300308.SZ · 以包内 kpi_snapshot 时点为准

估值与回报 · 近 3 年

交互图表见阅读器。

高 PE 成长股；对 AI CapEx 与光模块价格周期极度敏感。

财务趋势（约 24 个月）

近 8 季示意序列（含 YoY/QoQ；公开披露综合重建，非逐季审计）：

主营收入 · 近 8 季

交互图表见阅读器。

毛利率 · 近 8 季

交互图表见阅读器。

净利润 · 近 8 季

交互图表见阅读器。

财务健康（§A.7）

财务健康（OCF / 负债 / 流动性 / 审计）

财务健康（OCF / 负债 / 流动性 / 审计）

项目	数值	说明
财务健康总评	见最新披露	以 OCF 与负债率为准
经营现金流	见中报 / 季报	与净利润匹配度
资产负债率	见最新资产负债表	有息负债 vs 现金
流动性	见流动比率	货币资金与短债
审计意见	无保留（常规预期）	半年报未经审计

经营情况

量：模块只数；价：速率升级 ASP；本：良率与光芯片成本。

关键财务要点

关键财务要点

项目	数值	同比	要点
定位	数通光模块龙头	全球前列	AI 主线
产品	800G 放量 / 1.6T 导入	高增	代际切换
利润	2025 净利跻身创业板前列量级	高增	年报榜单语境
客户	北美云为主	集中	订单能见度

竞争格局

对标同业优劣势如下。

市场份额趋势 · 近 8 季

交互图表见阅读器。

同业市场份额对比（最新估算）

交互图表见阅读器。

竞争对照

竞争对照

公司	份额/定位	利润率	优势	劣势
中际旭创	数通龙头	高	速率与客户	估值贵
新易盛	高速模块	高	弹性大	客户重叠竞争
天孚通信	器件	高	配套	非整机模块
Coherent 等	海外	中高	品牌	中国厂商份额挤压

管理层

核心管理层（近 24 个月）

核心管理层（近 24 个月）

岗位	姓名	任职起	24 个月变动
董事长/总经理	核心团队	长期深耕光通信	战略连续
CFO	财务负责人	在任	稳定
研发	技术负责人	迭代关键	1.6T 节奏

稳定性：管理层光通信背景深厚，战略绑定算力互联升级。

展望

跟踪 800G/1.6T 出货、毛利率、北美云 CapEx 与库存。

情景框架

风险

参考 / 引用

发行人 / 关键来源：

• https://www.zhongji.cn/
• https://wap.eastmoney.com/a/202606183776508166.html {#references}

1. 公司最新财报与 IR 披露（以公司官网为准）
2. 交易所公告 / SEC EDGAR — https://www.sec.gov/edgar
3. 站内对照：相关行业或同业包（见正文 wiki-link）

非投资建议；数据以公司最新披露为准。

跟踪清单

建议下一季业绩核对：

1. 下一季营收与毛利率 vs 指引
2. OCF 与 CapEx / 分红
3. 竞争份额变化
4. 估值倍数 vs 历史中枢
5. 关键政策 / 供应链变量

验证信号：指引兑现、份额稳定、OCF 匹配利润。
证伪信号：指引下调、竞争恶化、杠杆失控。