600150.SH 中国船舶：吸并重工后的军民船旗舰

市场快照

现价（约）

CNY 37.47

市值（约）

CNY 282.0B

营收（最新年/累计）

CNY 152.0B

最新期归母净利

CNY 10.0B

数据时点：2026-09-25（周度刷新；个股按 §A 标准档对齐，缺数用 N/A/null，非投资建议）

投资论点

中国船舶 2025-09 换股吸收合并中国重工后，成为 A 股最大造船上市平台；军民船订单与交付节奏决定利润释放。军工主题里权重最大、基本面最「重资产周期」。 现价约 37.47 元、市值约 2819.85 亿；PE-TTM 14.2x。

主营业务

商业模式：军用舰船与民用船舶造修、海工及机电。拳头：海军主战舰艇相关建造能力；大型民船交付。主体边界：合并后承继原中国重工全部资产与业务。战略：订单消化、产能协同、降本增效。

产业链

造船总装中游：上游钢板/动力/电子/舾装，下游军方与全球船东。客户集中度：军品订单集中；民船客户分散但订单周期长。供应链风险：钢材与动力配套；船坞产能；汇率与船东融资。

公司大事记

大事记

大事记

时间	事件	要点	影响
2025-09	换股吸收合并中国重工	1:0.1339；重工终止上市	主体边界扩张
2025-09-16	新增股份上市	约 30.53 亿股	股本扩大

价格与估值

造船股看订单、毛利与确认节奏；合并后市值体量大，估值对民船景气更敏感。

估值截面

估值截面

指标	数值	说明
现价	37.47	东方财富行情
总市值	2819.85 亿	f116
PE-TTM	14.2x	亏损则为 null
PB	1.85x	行情字段

估值 · 近 3 年季末

交互图表见阅读器。

股价 · 近 3 年季末

交互图表见阅读器。

财务趋势（约 24 个月）

单季收入/利润由东方财富累计报表差分得到；毛利率为报告期披露销售毛利率（非强行单季毛利）。缺失为 null。

单季营收 · 近 8 季

交互图表见阅读器。

毛利率 · 报告期

交互图表见阅读器。

单季归母净利 · 近 8 季

交互图表见阅读器。

财务健康

财务健康

项目	数值	说明
经营现金流（约，每股×股本）	109.18 亿	MGJYXJJE×股本估算，非审计
资产负债率	62.4%	最新报告期
ROE（加权）	6.71%	报告期
审计/持续经营	以最新年报审计意见为准	未在本包重审

经营情况

量：手持/新接订单、完工交付；价：船价与军品定价；本：钢材、劳务、产能利用率。

经营截面

经营截面

项目	数值	同比/备注	说明
最新报告期	2026-Q2	—	东方财富 MAINFINADATA
单季营收	482.17 亿	见收入图 YoY	累计拆单季
单季归母净利	51.21 亿	见利润图	累计拆单季
毛利率（报告期披露）	17.4%	—	销售毛利率字段
赛道	航海装备	—	申万国防军工二级语境

竞争格局

军品份额不披露；全球手持订单占比见合并期公开报道（约，非审计）。

市场份额

交互图表见阅读器。

同业份额对照

交互图表见阅读器。

同业对照

同业对照

公司	定位	备注	优势	劣势
中国船舶	军民旗舰	看订单	规模+合并	周期波动
松发/恒力重工	民船新贵	高弹性	订单爆发	军品弱
中船防务	偏军	中	舰船平台	体量较小
中国动力	动力配套	中	动力链	非总装

管理层

管理层 / 控制权

管理层 / 控制权

角色	名称	以来	24 个月变动
控股股东	中国船舶集团	持续	央企控股
董事会/经营层	以最新年报披露为准	持续	勿用过时人名

稳定性：央企控股，治理稳定；合并后人事以集团任命为准。

展望

跟踪合并协同、民船手持订单利润率、军品确认节奏与经营现金流。

情景框架

风险

跟踪清单

1. 最新季报收入/归母净利 YoY 与合同负债
2. 毛利率与存货/应收变化
3. 经营现金流与资本开支
4. 重大资产重组/型号公开信息（若有）
5. 中证军工/申万军工相对收益与持仓拥挤度

参考 / 引用

1. 巨潮资讯公司公告 — https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/stock?stockCode=600150
2. 东方财富行情与 F10 财务数据（MAINFINADATA / push2）
3. 其他：https://www.jiemian.com/article/13337505.html

非投资建议；军工披露受限，数据以最新公告为准。