302132.SZ 中航成飞：歼击机整机注入后的航空平台

市场快照

现价（约）

CNY 63.3

市值（约）

CNY 169.1B

营收（最新年/累计）

CNY 75.4B

最新期归母净利

CNY 709.1M

数据时点：2026-09-25（周度刷新；个股按 §A 标准档对齐，缺数用 N/A/null，非投资建议）

投资论点

中航成飞 原中航电测注入航空工业成飞后，成为歼击机整机证券化核心平台之一；财务与估值需按「新主体」阅读，不宜与电测时代简单同比。 现价约 63.30 元、市值约 1691.43 亿；PE-TTM 119.3x。

主营业务

商业模式：航空防务装备整机制造与相关产品。拳头：歼击机等主战航空装备。主体边界：成飞注入后业务与利润口径切换。战略：批产交付、型号与供应链协同。

产业链

航空整机总装：上游航发/航电/材料/结构件，下游军方。客户高度集中。风险：批产节奏；配套件交付；保密与信息披露受限。

公司大事记

大事记

大事记

时间	事件	要点	影响
2025	成飞资产注入	中航电测→中航成飞 302132	主体切换
2025-02	申万样本调整	成飞纳入、电测退出	行业分类

价格与估值

主机厂估值看订单/收入确认与净资产质量；重组后 PE 波动大。

估值截面

估值截面

指标	数值	说明
现价	63.30	东方财富行情
总市值	1691.43 亿	f116
PE-TTM	119.3x	亏损则为 null
PB	8.10x	行情字段

估值 · 近 3 年季末

交互图表见阅读器。

股价 · 近 3 年季末

交互图表见阅读器。

财务趋势（约 24 个月）

单季收入/利润由东方财富累计报表差分得到；毛利率为报告期披露销售毛利率（非强行单季毛利）。缺失为 null。

单季营收 · 近 8 季

交互图表见阅读器。

毛利率 · 报告期

交互图表见阅读器。

单季归母净利 · 近 8 季

交互图表见阅读器。

财务健康

财务健康

项目	数值	说明
经营现金流（约，每股×股本）	-72.44 亿	MGJYXJJE×股本估算，非审计
资产负债率	78.4%	最新报告期
ROE（加权）	4.93%	报告期
审计/持续经营	以最新年报审计意见为准	未在本包重审

经营情况

量：交付与产值；价：军品定价；本：配套采购与产能利用率。

经营截面

经营截面

项目	数值	同比/备注	说明
最新报告期	2026-Q2	—	东方财富 MAINFINADATA
单季营收	92.21 亿	见收入图 YoY	累计拆单季
单季归母净利	5.16 亿	见利润图	累计拆单季
毛利率（报告期披露）	11.0%	—	销售毛利率字段
赛道	航空装备	—	申万国防军工二级语境

竞争格局

军机份额不公开；份额图留空。

市场份额

交互图表见阅读器。

同业份额对照

交互图表见阅读器。

同业对照

同业对照

公司	定位	备注	优势	劣势
中航成飞	歼击机	核心	整机稀缺	披露受限
中航沈飞	歼击机	核心	舰载等	周期
中航西飞	运输/轰炸	中	大飞机机体	民机拖累风险
航发动力	发动机	核心	卡脖子	利润波动

管理层

管理层 / 控制权

管理层 / 控制权

角色	名称	以来	24 个月变动
控股股东	航空工业集团	重组后上升	央企控股
经营层	以最新年报披露为准	持续	—

稳定性：航空工业集团控股；经营层以集团任命与最新年报为准。

展望

跟踪注入后年报口径、批产节奏、毛利率与关联交易。

情景框架

风险

跟踪清单

1. 最新季报收入/归母净利 YoY 与合同负债
2. 毛利率与存货/应收变化
3. 经营现金流与资本开支
4. 重大资产重组/型号公开信息（若有）
5. 中证军工/申万军工相对收益与持仓拥挤度

参考 / 引用

1. 巨潮资讯公司公告 — https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/stock?stockCode=302132
2. 东方财富行情与 F10 财务数据（MAINFINADATA / push2）
3. 其他：https://www.21jingji.com/article/20240628/herald/b384b230784c8a9500281ad7fa9f29bc.html

非投资建议；军工披露受限，数据以最新公告为准。